Un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) est un portefeuille de titres financiers géré par une société de gestion et détenu collectivement par des investisseurs personnes physiques ou personnes morales.

La gestion d’un OPCVM est dictée par une politique de placement bien définie et décrite dans les statuts, le règlement de gestion et la note d’information du Fonds. Cette politique de placement détermine l’allocation entre les différentes valeurs mobilières que sont les actions, les obligations, les titres de créances négociables, les parts d’OPCVMs, etc.

On distingue deux types d’OPCVM : les Sociétés d'Investissement à Capital Variable (SICAV) et les Fonds Communs de Placement (FCP). Cette différentiation reste de nature exclusivement juridique et n’a aucune incidence sur le fonctionnement de l’OPCVM.

Plus précisément :

• Une SICAV est un OPCVM ayant une personnalité juridique et qui émet des actions. Tout investisseur devient ainsi actionnaire d’une SICAV.
• Un FCP est un OPCVM qui n'a pas de personnalité juridique et qui émet des parts. Tout investisseur devient ainsi membre d'une copropriété de valeurs mobilières.

Une part ou une action d’OPCVM est valorisée au moyen d’une Valeur Liquidative (VL), en rapportant l’actif net total de l’OPCVM au nombre de parts ou d’actions émises. La valeur liquidative est calculée quotidiennement ou hebdomadairement dépendamment des OPCVM. Elle évolue ainsi dans le temps et reflète la performance de l’ensemble des actifs constituant le portefeuille de l’OPCVM.

La politique de placement d’un OPCVM détermine sa classification. Ainsi, les OPCVM sont classés par la réglementation en vigueur selon six catégories principales :

• Les OPCVM Monétaires : Ils sont investis à hauteur de 50% au moins de leurs actifs en titres de créances négociables d’une durée initiale ou résiduelle inférieure à 1 an. Aussi, la sensibilité à toute variation des taux d’intérêt des OPCVM monétaires est en permanence inférieure ou égale à 0,5. Ainsi, ces OPCVM sont destinés à rémunérer des disponibilités sur un horizon de placement recommandé allant de 1 jour à 6 mois tout en bénéficiant d’une liquidité quotidienne.
• Les OPCVM Obligations Court Terme : Ils sont investis à hauteur de 90% au moins de leurs actifs en titres de créances. Aussi, la sensibilité d’un OPCVM obligations court terme est en permanence comprise entre 0,5 et 1,1. Ces OPCVM sont destinés à rémunérer des disponibilités sur un horizon de placement recommandé allant de 6 mois à 1 an tout en bénéficiant de la performance d’une gestion active sur le marché de la dette court terme.
• Les OPCVM Obligations Moyen Long Terme : Ils sont investis à hauteur de 90% au moins de leurs actifs en titres de créances. Aussi, la sensibilité minimale d’un OPCVM obligations moyen et long terme est en permanence supérieure à 1,1. Ils font fructifier une épargne sur un horizon de placement recommandé supérieur à 1 an par le biais d’une gestion active sur le marché de la dette moyen long terme.
• Les OPCVM Actions : Ils sont investis à hauteur de 60% au moins de leurs actifs en actions cotées à la bourse des valeurs de Casablanca. Ils permettent de dynamiser une épargne sur un horizon d’investissement recommandé supérieur à 3 ans à travers des investissements dictés par une politique de placement disciplinée sur le marché actions.
• Les OPCVM Diversifiés : Ils sont investis à moins de 60% de leurs actifs en actions cotées à la bourse des valeurs de Casablanca et à moins de 90% de leurs actifs en titres de créances. Tout en respectant ces critères, l’allocation entre les actions et les titres de créances reste à la discrétion du gestionnaire. Ils permettent de diversifier une épargne sur un horizon d’investissement recommandé supérieur à 3 ans par le biais d’un investissement dynamique qui combine à la fois le marché actions et le marché taux.
• Les OPCVM Contractuels : Ils sont caractérisés par un engagement contractuel de l’établissement de gestion sur un résultat concret, exprimé en termes de performance et/ou en termes de garantie du capital. En contrepartie, l’établissement de gestion peut exiger du souscripteur, des engagements portant sur la durée de détention des titres de l’OPCVM et/ou sur le montant investi.

L’investissement en OPCVM offre de nombreux avantages, dont principalement :

• Une liquidité des placements, garantie à fréquence quotidienne ou hebdomadaire ;
• Un accès direct à l’ensemble des marchés financiers, facilité par un montant d’investissement minimum bas et des démarches administratives simplifiées ;
• Une diversité de produits couvrant différents horizons de placements et différents profils de risques ;
• Une gestion confiée à des équipes professionnelles et spécialisées, qui mettent en permanence leurs expertises au service de la performance des OPCVM ;
• Un niveau de risque atténué à travers une diversification des titres financiers détenus par l’OPCVM ;
• Un cadre légal et réglementaire rigoureux associé à un contrôle permanent assuré par l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) ;
• Un suivi régulier des performances à travers des reportings hebdomadaires de l’évolution des OPCVM et des relevés de portefeuille à la demande ;
• Un accès continu à l’information financière à travers une série de publications régulières.

Un OPCVM est défini par plusieurs éléments : l’univers d’investissement, l’horizon de placement (à quelle échéance vos liquidités seront-elles disponibles ?), l’indice de référence (référentiel marché permettant d’apprécier la performance du fonds), la forme (SICAV ou FCP) et l’affectation du résultat (fonds de capitalisation ou de distribution).

Les principales caractéristiques qui figurent dans la note d’information de l’OPCVM sont :

• La forme juridique : SICAV ou FCP ;
• L’affectation des résultats : capitalisant ou distribuant ;
• La classification : monétaire, obligataire court terme, obligatoire moyen long terme, action, diversifié ou contractuelle ;
• L’horizon de placement recommandé : de 1 jour à 3 ans, en fonction de la classification de l’OPCVM ;
• L’indice de référence : indice de marché permettant d’apprécier la performance de l’OPCVM ;
• L’objectif de gestion et la stratégie d’investissement : orientation de placement de l’OPCVM ;
• La valeur liquidative d’origine : montant représentant la valeur d’une part ou d’une action lors de la création de l’OPCVM ;
• La fréquence de calcul de la valeur liquidative : quotidienne ou hebdomadaire ;
• La catégorie de souscripteurs concernés : personnes physiques et/ou personnes morales ;
• Les commissions et frais appliqués : niveau maximum des commissions de souscription et de rachat ainsi que les frais de gestion.

Les plus-values réalisées par les personnes morales ne sont soumises à aucune retenue à la source. Elles sont soumises à l'Impôt sur les Sociétés(IS) pour les entreprises qui y sont assujetties.

L’univers d’investissement des OPCVM monétaires est composé de placements repo, de certificats de dépôt (CD), de billets de trésorerie (BT), de bons de sociétés de financement(BSF), de dépôts àterme(DAT), de bons du Trésor (BdT), d’obligations privées et d’autresOPCVM monétaires.

Les indices de référence sont :

• le TMP (Taux Moyen Pondéré),qui correspond à la moyenne pondérée des taux monétaires interbancaires ;
• le Taux REPO, qui correspond au taux de placement au jour le jour des différents investisseurs.

La sélection d’un OPCVM pour un placement de trésorerie doit tenir compte des éléments suivants :

• L’horizon de placement recommandé de l’OPCVM, qui doit correspondre à l’horizon de placement anticipé de la disponibilité de la trésorerie ;
• L’univers d’investissement de l’OPCVM et sa stratégie de gestion qui renseignent sur le profil risque/rendement de l’OPCVM ;
• La régularité des performances de l’OPCVM et son positionnement sur le marché.

Les notes « Fund Credit Quality»” de Standard & Poor’s sur la qualité de crédit des fonds,identifiées par la lettre ‘f’, représentent une évaluation de la qualité de crédit globale d’un portefeuille Taux. La note reflète le niveau de protection que le fonds procure contre le risque de perte pour défaut de paiement.

Les notes de qualité de crédit vont de “AAAf” pour les fonds qui offrent la protection la plus élevée contre le risque de défaut, à “CCCf”pour les fonds extrêmement exposés aux risques de pertes pour défauts de paiement.

Le fonds FCP Capital Monétaire de BMCE Capital Gestion est noté « Af » pour la qualité de crédit des actifs détenus en portefeuille. 

Vous pouvez souscrire à nos OPCVM en contactant votre conseiller en investissement au sein de BMCE Capital Gestion ou en souscrivant directement en ligne via votre compte OPCVM Direct.

Vous pouvez adresser vos demandes de souscription ou rachat auprès des établissements de commercialisation avant 10h30 le jour de calcul de la valeur liquidative. 

Il est mis à la disposition de tout souscripteur de fonds, et à travers différents canaux, une note d'information et une fiche signalétique, visées par l'AMMC (Autorité Maocaine du Marché des Capitaux).

Ainsi, la note d’information et la fiche signalétique des OPCVM sont mises à disposition sur le site internet de BMCE Capital Gestion ou auprès de votre conseiller en investissement. Nous  mettons également à votre disposition, à votre demande, les derniers rapports semestriel et annuel, et le dernier inventaire trimestriel des actifs, certifié par l’établissement dépositaire.

Vous pouvez vous adresser à votre conseiller en investissement pour demander un avis d’exécution, un extrait de votre compte ou un reporting détaillé de votre portefeuille de placement.

Vous pouvez également suivre la performance de vos OPCVM en consultant le site internet de BMCE Capital Gestion ou en accédant directement à votre espace privé OPCVM Direct.

Enfin, n’hésitez pas à vous abonner à nos publications périodiques en vous inscrivant à OPCVM Direct ou en transmettant votre demande à l’adresse mail contactbkg@bmcek.co.ma pour recevoir régulièrement des informations sur les marchés financiers et sur notre gamme de fonds.

La performance d’un OPCVM est représentée par la variation de la valeur liquidative constatée entre le début et la fin de la période d’observation, augmentée des éventuels revenus distribués sur cette même période.

La performance d’un OPCVM peut être appréciée selon deux approches complémentaires :

• La performance absolue, qui est la variation de la valeur liquidative de l’OPCVM sur un horizon donné ;
• La performance relative, qui est l’écart de performance entre l’OPCVM et son indice de référence.

Afin de répondre au mieux aux exigences de l’environnement de contrôle, BMCE Capital gestion a mis en place un dispositif de contrôle interne qui est renforcé par des dispositifs parallèles relevant d’entités externes. Les divers contrôles sont ainsi assurés à six niveaux différents et complémentaires :

• Le contrôle interne de BMCE Capital Gestion ;
• Le dépositaire ;
• Le contrôle interne et compliance au sein de BMCE Capital ;
• L'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux ;
• L'audit de BMCE Bank ;
• Les commissaires aux comptes.

Un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) est un portefeuille de titres financiers géré par une société de gestion et détenu collectivement par des investisseurs personnes physiques ou personnes morales.

La gestion d’un OPCVM est dictée par une politique de placement bien définie et décrite dans les statuts, le règlement de gestion et la note d’information du Fonds. Cette politique de placement détermine l’allocation entre les différentes valeurs mobilières que sont les actions, les obligations, les titres de créances négociables, les parts d’OPCVMs, etc.

On distingue deux types d’OPCVM : les Sociétés d'Investissement à Capital Variable (SICAV) et les Fonds Communs de Placement (FCP).Cette différentiation reste de nature exclusivement juridique et n’a aucune incidence sur le fonctionnement de l’OPCVM.

Plus précisément :

• Une SICAV est un OPCVM ayant une personnalité juridique et qui émet des actions. Tout investisseur devient ainsi actionnaire d’une SICAV.
• Un FCP est un OPCVM qui n'a pas de personnalité juridique et qui émet des parts. Tout investisseur devient ainsi membre d'une copropriété de valeurs mobilières.

Une part ou une action d’OPCVM est valorisée au moyen d’une Valeur Liquidative (VL), en rapportant l’actif net total de l’OPCVM au nombre de parts ou d’actions émises. La valeur liquidative est calculée quotidiennement ou hebdomadairement dépendamment des OPCVM. Elle évolue ainsi dans le temps et reflète la performance de l’ensemble des actifs constituant le portefeuille de l’OPCVM.

Le montant de la souscription reste à votre discrétion. Vous pouvez bénéficier d’un conseil personnalisé, tenant compte de  vos contraintes et de vos objectifs, en vous adressant directement à votre conseiller en investissement.